肺炎球菌的主要致病物质是荚膜多糖和外毒素。荚膜多糖是一种蛋白质复合物，可以保护细菌免受机体的免疫反应，并且具有黏附性，使细菌能够粘附在肺部上皮细胞表面，从而引起感染。
而外毒素是由肺炎链球菌产生的毒性蛋白，可以破坏宿主细胞的功能，导致组织损伤和炎症反应的发生。此外，肺炎球菌还可以通过产生内毒素来诱导宿主的免疫应答，促进抗体的生成和增强吞噬细胞对细菌的清除能力。
综上所述，肺炎球菌的致病机制主要是通过其荚膜多糖和外毒素的作用，以及与宿主之间的相互作用，最终导致呼吸道感染、肺炎等疾病的发生。因此，在预防和治疗肺炎球菌感染方面，需要针对这些主要致病物质进行相应的措施，如接种疫苗、使用抗生素等。